Temeljem odredbi članka 84. i 91. Zakona o tržištu kapitala ("Narodne novine" br. 88/08, 146/08), Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga je na sjednici održanoj 7. siječnja 2009. godine donijela

PRAVILNIK

O OBVEZAMA INVESTICIJSKOG DRUŠTVA U SVEZI IZVRŠAVANjA NALOGA KLIJENATA

(Objavljeno u "Narodnim novinama", br. 5 od 12 siječnja 2009)

I. ZAJEDNIČKE ODREDBE

Članak 1.

Ovim Pravilnikom propisuju se:
1. kriteriji po kojima se određuje relativna važnost različitih elemenata koji se u skladu s člankom 85. Zakona uzimaju u obzir prilikom utvrđivanja najpovoljnijeg ishoda za klijenta,
2. elementi koje investicijsko društvo može uzeti u obzir prilikom preispitivanja svojih mjera iz članka 85. stavak 3. i politika iz članka 87. Zakona te okolnosti u kojima ih treba mijenjati,
3. elementi za određivanje koja mjesta trgovanja omogućuju investicijskom društvu na dosljedan način postizanje najboljih ishoda prilikom izvršavanja naloga klijenta,
4. vrsta i opseg podataka koje je investicijsko društvo dužno pružiti klijentima u skladu s člankom 87. stavkom 5. Zakona,
5. postupci i mehanizmi koji omogućavaju ažurno i korektno izvršavanje naloga klijenta i vrste transakcija ili okolnosti u kojima se smatra da investicijsko društvo može u razumnim okvirima odstupati od ažurnog izvršavanja naloga kako bi se za klijenta postigli povoljniji uvjeti,
6. postupci postupajući prema kojima investicijsko društvo može smatrati da je ispunilo zakonske obveze u svezi objavljivanja limitiranog naloga svog klijenta.

Članak 2.

Izrazi koji se koriste u ovom Pravilniku imaju sljedeće značenje:
1. Agencija je Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga;
2. Zakon je Zakon o tržištu kapitala ("Narodne novine" broj 88/08, 146/08).

II. NAJPOVOLjNIJE IZVRŠENjE NALOGA

Kriteriji najpovoljnijeg izvršenja

Članak 3.

(1) Pri izvršavanju naloga za klijenta investicijsko društvo dužno je prilikom utvrđivanja elemenata iz članka 85. stavak 1. Zakona, relevantnih za izvršenje naloga klijenta, uzeti u obzir sljedeće kriterije:
1. svojstva klijenta, uključujući i njegovo razvrstavanje (mali ili profesionalni ulagatelj),
2. svojstva naloga klijenta,
3. svojstva financijskog instrumenta na koji se nalog odnosi,
4. svojstva mjesta trgovanja na koja se nalog može usmjeriti na izvršenje.
(2) Investicijsko društvo ispunjava obvezu propisanu člankom 85. stavak 1. Zakona u mjeru u kojoj prilikom izvršavanja naloga ili posebnih svojstava naloga poštuje posebne upute klijenta vezane uz nalog ili posebnu značajku naloga.
(3) Investicijsko društvo dužno je prilikom procjene i usporedbe ishoda koji bi za klijenta bio postignut izvršenjem naloga na svakom od mjesta trgovanja na kojima bi se taj nalog mogao izvršiti, a koja su navedena u politici izvršavanja naloga, u svrhu izvršenja naloga pod najpovoljnijim uvjetima za klijenta u obzir uzeti vlastite provizije i troškove izvršenja naloga na svakom od mogućih mjesta trgovanja.
(4) Investicijsko društvo ne smije strukturirati ili zaračunavati svoje provizije na način koji bi doveo do neopravdane diskriminacije između mjesta izvršenja.

Obveze postupanja investicijskog društva u najboljem interesu klijenta prilikom pružanja investicijskih usluga upravljanja portfeljem i zaprimanja i prijenosa naloga

Članak 4.

(1) Investicijsko društvo koje nalog za kupnju ili prodaju financijskih instrumenata koji proizlazi iz odluke o trgovanju za račun klijenta daje na izvršenje trećem subjektu dužno je postupati u najboljem interesu klijenta, u skladu s odredbama članka 54. stavak 1. Zakona.
(2) Kada investicijsko društvo prosljeđuje naloge na izvršenje trećem subjektu prilikom pružanja investicijske usluge zaprimanja i prijenosa naloga, dužno je postupati u najboljem interesu klijenta, u skladu s odredbama članka 54. stavak 1. Zakona.
(3) U svrhu poštivanja obveza iz stavka 1. i 2. ovog članka, investicijsko društvo dužno je poduzimati mjere iz stavaka 4. do 8. ovog članka.
(4) Investicijsko društvo dužno je poduzeti sve razumne korake za postizanje najpovoljnijeg ishoda za klijenta i pri tome voditi računa o elementima relevantnim za izvršenje naloga iz članka 85. stavak 1. i 2. Zakona. Relativna važnost navedenih elemenata mora se utvrđivati s obzirom i pozivanjem na kriterije propisane člankom 3. stavak 1. ovog Pravilnika te, ako se radi o nalogu malog ulagatelja, s obzirom na obveze propisane člankom 3. stavak 3. ovog Pravilnika.
(5) Investicijsko društvo ispunjava svoje obveze iz stavka 1. ili 2. ovog članka te nije dužno poduzeti posebne mjere propisane stavkom 4. ovog članka u onoj mjeri u kojoj se pridržava posebnih uputa klijenta kada daje ili prosljeđuje nalog na izvršenje trećem subjektu, sukladno stavku 1. ili 2. ovog članka.
(6) Investicijsko društvo dužno je usvojiti i primjenjivati politiku izvršavanja naloga koja omogućava postizanje najpovoljnijeg ishoda za klijenta na način propisan stavkom 4. ovog članka. U odnosu na pojedine vrste financijskih instrumenata, u politici izvršavanja naloga investicijsko društvo dužno je utvrditi subjekte kojima društvo daje ili prosljeđuje naloge na izvršenje. Ti subjekti moraju imati postupke za izvršenje koji investicijskom društvu omogućavaju da se pridržava obveza iz ovog članka kada naloge daje ili šalje na izvršenje. Investicijsko društvo dužno je svojim klijentima dati odgovarajuće podatke o politici usvojenoj u skladu sa obvezama iz ovog stavka.
(7) Investicijsko društvo dužno je redovno pratiti učinkovitost politike iz stavka 6. ovog članka, a posebice u odnosu na kvalitetu izvršavanja od strane subjekata navedenih u toj politici te ispraviti svaki nedostatak.
(8) Investicijsko društvo dužno je najmanje jednom godišnje revidirati politiku usvojenu sukladno stavku 6. ovog članka. Revizija politike se mora provoditi i svaki put kada dođe do značajnije promjene koja ima utjecaj na mogućnost investicijskog društva da trajno postiže najpovoljniji ishod za klijente.
(9) Odredbe stavaka 1. do