Na temelju odredbi članaka 100. i 101. Zakona o investicijskim fondovima ("Narodne novine", broj 150/05), Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga donijela je na sjednici održanoj 29. studenog 2007. godine

PRAVILNIK

O DOZVOLjENIM ULAGANjIMA I OGRANIČENjIMA ULAGANjA OTVORENIH INVESTICIJSKIH FONDOVA S JAVNOM PONUDOM

(Objavljeno u "Narodnim novinama", br. 128 od 14 studenog 2007, 32/08, 79/08, 112/08, 5/09, 100/09)

Članak 1.

Ovim Pravilnikom propisuju se kriteriji dozvoljenog ulaganja imovine otvorenog investicijskog fonda s javnom ponudom (dalje: fond) i kriteriji ograničenja ulaganja.

Članak 2.

(1) Dozvoljena ulaganja imovine fonda u prenosive vrijednosne papire i instrumente tržišta novca realiziraju se sukladno članku 100. Zakona o investicijskim fondovima (dalje: Zakon) za vrijednosne papire uvrštene na uređeno tržište vrijednosnih papira u Republici Hrvatskoj, državama članicama Europske unije, OECD-a i nečlanicama Europske unije.
(2) Uređeno tržište u ovom Pravilniku se definira kao uređeno tržište iz članka 3. stavka 1. točke 20. Zakona o tržištu kapitala ("Narodne novine", broj 88/08 i 146/08) sa segmentima kako su propisani člankom 308. Zakona o tržištu kapitala.

Članak 2a.

Ovim Pravilnikom pojašnjavaju se sljedeći pojmovi:
1. prenosivi vrijednosni papiri,
2. instrumenti tržišta novca,
3. financijske izvedenice kao likvidna financijska imovina,
4. prenosivi vrijednosni papiri i instrumenti tržišta novca s ugrađenim izvedenicama,
5. tehnike i instrumenti za efikasno upravljanje portfeljem fonda,
6. fondovi koji repliciraju indeks.

Prenosivi vrijednosni papiri

Članak 2b.

(1) Prenosivi vrijednosni papiri kao financijski instrumenti su oni koji zadovoljavaju sljedeće kriterije:
1. potencijalni gubitak koji fond može pretrpjeti u odnosu na držanje tih instrumenata je ograničen na iznos koji je za njih plaćen;
2. njihova likvidnost ne smanjuje sposobnost fonda da udovolji zahtjevima iz članka 87. Zakona;
3. pouzdano vrednovanje za njih je moguće kako slijedi:
- za vrijednosne papire kojima se trguje na uređenom tržištu iz članka 100. stavka 1. točke 1. i 2. Zakona, primjenom točnih, pouzdanih i redovitih cijena koje su tržišne cijene ili cijene koje su dostupne putem sustava vrednovanja neovisnog od izdavatelja,
- za neuvrštene vrijednosne papire iz članka 100. stavka 1. točke 7. Zakona, provođenje vrednovanja na periodičnoj osnovi, primjenom informacija od strane izdavatelja vrijednosnog papira ili od mjerodavnog investicijskog istraživanja;
4. za njih su dostupne prikladne informacije kako slijedi:
- za vrijednosne papire kojima se trguje na uređenom tržištu iz članka 100. stavka 1. točke 1. i 2. Zakona, u obliku redovitih, točnih i cjelovitih informacija za tržište vrijednosnog papira, ili tamo gdje je to relevantno, za portfelj vrijednosnog papira,
- za neuvrštene vrijednosne papire iz članka 100. stavka 1. točke 7. Zakona, u obliku redovnih i točnih informacija o vrijednosnom papiru, ili tamo gdje je to relevantno, o portfelju vrijednosnog papira;
5. prenosivi su;
6. njihova kupnja je u skladu s investicijskim ciljevima ili s investicijskom politikom fonda,
7. njihovi rizici prikladno su obuhvaćeni sustavom upravljanja rizicima fonda.
Za potrebe točaka 2. i 5. ovog stavka, osim u slučaju postojanja fondu dostupne informacije koja vodi drugačijem zaključku, za vrijednosne papire kojima se trguje na uređenom tržištu iz članka 100. stavka 1. točke 1. Zakona, smatrat će se da ne dovode u pitanje sposobnost fonda da bude u skladu sa člankom 87. Zakona kao niti obilježje prenosivosti vrijednosnih papira.
(2) Značenje prenosivih vrijednosnih papira uključuje i sljedeće:
1. dionice zatvorenih investicijskih fondova koje ispunjavaju sljedeće kriterije:
- ispunjavaju kriterije iz stavka 1. ovog članka,
- na njih se primjenjuju mehanizmi korporativnog upravljanja koji se primjenjuju na društva,
- kada imovinom u ime zatvorenog investicijskog fonda upravlja drugi subjekt, onda taj subjekt mora biti obuhvaćen nacionalnim zakonodavstvom s ciljem zaštite ulagatelja;
2. financijski instrumenti koji zadovoljavaju sljedeće kriterije:
- ispunjavanju kriterije iz stavka 1. ovog članka,
- baziraju se ili su povezani s djelovanjem druge imovine koja može biti različita od imovine iz članka 100. stavak 1. točka 1. do 6. Zakona.
(3) Ako financijski instrument iz točke 2. stavka 2. ovog članka sadrži ugrađenu izvedenicu na način koji se navodi u članku 2i. ovog Pravilnika, na tu izvedenicu primjenjivat će se uvjet iz članka 31. i 101. stavka 1. točke 13. Zakona.

Instrumenti tržišta novca

Članak 2c.

(1) Instrumenti tržišta novca su:
1. financijski instrumenti kojima se trguje na uređenom tržištu iz članka 100. stavak 1. točka 1. Zakona,
2. financijski instrumenti kojima se ne trguje na uređenom tržištu iz članka 100. stavak 1. točka 6. Zakona.
(2) Instrumenti tržišta novca kojima se trguje na tržištu novca su oni financijski instrumenti koji ispunjavanju jedan od sljedećih kriterija:
1. imaju dospijeće od 397 dana ili manje;
2. imaju preostalo dospijeće od 397 dana ili manje;
3. podložni su redovitoj korekciji prinosa u skladu s uvjetima na tržištu novca, a najmanje svakih 397 dana;
4. njihov profil rizičnosti (uključujući kreditni i kamatni rizik) odgovara rizicima financijskih instrumenata koji imaju dospijeće kako je navedeno u točkama 1. ili 2. ovog stavka, ili su predmet korekcije prinosa kako je navedeno u točki 3. ovog stavka.

Članak 2d.

(1) Instrumenti tržišta novca su likvidni u smislu likvidnih financijskih instrumenata koji se mogu prodati uz ograničeni trošak u kratkom vremenu, uzimajući u obzir obvezu fonda za otkup udjela na zahtjev bilo kojeg imatelja udjela.
(2) Instrumenti tržišta novca čija se vrijednost može precizno utvrditi u bilo kojem trenutku su oni instrumenti za koje su dostupni precizni i pouzdani sustavi vrednovanja koji ispunjavaju sljedeće kriterije:
1. omogućavaju da se izračuna vrijednost neto imovine fonda koja je u skladu s vrijednošću po kojoj bi instrument koji se drži u portfelju mogao biti predmet transakcije po tržišnim uvjetima sklopljene između upućenih dragovoljnih strana,
2. zasnivaju se na tržišnim podacima ili na modelima vrednovanja, uključujući metode koje se temelje na amortizaciji troškova.
(3) Kriteriji iz stavaka 1. i 2. ovog članka smatraju se ispunjenima ako je riječ o instrumentima tržišta novca kojima se trguje na uređenom tržištu iz članka 100. stavak 1. točka 1. Zakona, osim ako postoji informacija dostupna fondu koja vodi drugačijem zaključku.

Članak 2e.

(1) Instrumenti tržišta novca kojima se ne trguje na uređenom tržištu iz članka 100. stavka 1. točke 6. Zakona su financijski instrumenti koji zadovoljavaju sljedeće kriterije:
1.